El riesgo país tocó el mínimo histórico de la era Milei: el mercado festejó el plan de Caputo con suba del Merval y reservas en máximos

El mercado financiero festejó con subas generalizadas la presentación del programa financiero 2026-2027 del ministro Luis Caputo. El riesgo país tocó el nivel más bajo de toda la gestión de Milei, las reservas internacionales brutas crecieron a USD 48.272 millones — máximo desde el 4 de junio — y el Merval subió 2,2%. El Gobierno confirmó además que tiene asegurado el pago de USD 4.200 millones a bonistas privados previsto para el 9 de julio.

El riesgo país en mínimos históricos

El dato más relevante del día fue la caída del riesgo país al nivel más bajo de toda la era Milei. El indicador que mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos argentinos y los bonos del Tesoro de Estados Unidos perforó los 400 puntos básicos — un nivel que hasta hace pocos meses parecía inalcanzable y que abre la puerta para que Argentina vuelva a los mercados internacionales de deuda en condiciones favorables.

El equipo económico lo celebró en privado. El objetivo no declarado pero evidente era perforar esa barrera psicológica antes del pago del 9 de julio — para llegar a ese vencimiento con el mercado calmo y con señales claras de confianza en la capacidad de pago del país.

Las reservas en máximos

Las reservas internacionales brutas crecieron USD 35 millones durante la jornada y cerraron en USD 48.272 millones — el stock más alto desde el 4 de junio. El Banco Central compró USD 81 millones en el mercado oficial de cambios — el 11,2% de la oferta spot — en una jornada donde el dólar mayorista cedió levemente a $1.486,50 después de haber tocado un máximo de $1.492 durante la rueda.

El acumulado de compras del BCRA en 2026 ya supera los USD 11.300 millones — por encima del piso de la meta anual de acumulación de reservas fijada con el FMI. Una señal de solidez que el mercado viene incorporando gradualmente en los precios de los activos.

El Merval y los ADR

La reacción de la Bolsa también fue contundente. El índice S&P Merval subió 2,2% y los ADR y acciones de empresas argentinas que cotizan en dólares en Wall Street extendieron las ganancias con los títulos bancarios al frente — BBVA subió 6,8% y Banco Supervielle 5,7%. El programa financiero despejó las dudas sobre la capacidad del Gobierno de afrontar los vencimientos del segundo semestre y eso se tradujo directamente en demanda de activos argentinos.

El pago del 9 de julio — asegurado

Caputo fue explícito en la conferencia de ayer sobre el vencimiento más inmediato — los USD 4.200 millones que el Tesoro debe pagarle a bonistas privados el próximo 9 de julio. “Para el pago de ahora hay USD 3.900 millones en la cuenta del Tesoro en el Banco Central y va a entrar la plata de las garantías antes del pago. Va a haber exceso de reservas”, afirmó el ministro.

El lanzamiento del nuevo Bonar 2029 — que saldrá a licitación el 15 de julio con un tope global de USD 2.000 millones — también contribuyó a la confianza del mercado sobre la estrategia de refinanciamiento del Gobierno para lo que resta del año.

El horizonte 2027

Más allá de los números inmediatos, la presentación de ayer dejó un mensaje político claro sobre el año electoral que se avecina. El Gobierno asegura que puede pagar la totalidad de los vencimientos de 2027 sin necesidad de salir al mercado internacional — una afirmación que, de cumplirse, daría al equipo económico un margen de maniobra considerable para manejar la política cambiaria y monetaria en el año más delicado de la gestión.

El secretario de Finanzas Federico Furiase fue preciso al respecto: “El 2027 será menos desafiante. Se inicia con un colchón financiero de USD 3.700 millones y las fuentes de financiamiento que tenemos que desarrollar son menores que 2026.”

El mercado escuchó. Y por ahora, le creyó.

Fuentes: Infobae, La Nación — 7 julio 2026